Guangzhou Financial Holdings Futures : la saison de pointe de la consommation approche et on peut s'attendre à une augmentation des métaux non ferreux
Avant et après les vacances de la Fête du Printemps, les fluctuations globales des prix des métaux non ferreux dans le pays et à l'étranger étaient relativement fortes, les prix du cuivre et du nickel étant les plus forts. Les prix de l’aluminium électrolytique et de l’alumine se sont stabilisés et ont rebondi après avoir chuté. À court terme, il n'y a pas de déséquilibre sérieux entre l'offre et la demande de métaux non ferreux, mais la faiblesse générale des stocks, les attentes d'amélioration macroéconomique et la baisse du taux de change du dollar américain et des taux d'intérêt ont tous soutenu les métaux non ferreux. prix, compensant les effets négatifs de la consommation saisonnière hors saison en février. .
Dans l'attente des perspectives du marché, la plupart des métaux non ferreux bénéficieront de la haute consommation saisonnière provoquée par la reconstitution des industries manufacturières en aval, et les politiques budgétaires devraient être efficaces, comme le logement abordable, « à la fois de loisirs et d'urgence ». rénovation des infrastructures publiques et des villages urbains. Dans le cadre de la construction de « trois grands projets ». En 2024, la croissance de la consommation tirée par les nouvelles énergies ralentira et l’immobilier restera dans un état relativement faible. La baisse des taux d'intérêt de la Fed pourrait ne pas se concrétiser avant la fin du deuxième trimestre, et il faudra du temps pour que la baisse des taux d'intérêt stimule la demande des consommateurs et des investissements. Les prix des métaux non ferreux vont augmenter, mais il reste à voir dans quelle mesure.
La demande rebondira de façon saisonnière
En 2023, la demande de métaux non ferreux continue de croître dans son ensemble, en particulier celle de la Chine, qui a dépassé les attentes en raison des politiques nationales et du développement vigoureux de la nouvelle industrie énergétique. C'est également le résultat de l'inversion de la baisse des prix des métaux non ferreux au premier semestre de l'année dernière. La principale raison de cette augmentation.
En ce qui concerne le cuivre, les données publiées par l'ICSG montrent que le taux de croissance de la consommation mondiale de cuivre en 2023 augmentera de 4,6 points de pourcentage par rapport à 2022, pour atteindre 27,013 millions de tonnes, et que le taux de croissance en 2022 sera de 2,5 %. Selon les estimations, la consommation de cuivre de la Chine en 2023 s'élèvera à 16,1 millions de tonnes, soit une augmentation de 9,8 % par rapport à 2022. Le nouveau secteur énergétique entraînera une croissance significative de la demande de cuivre, soit une augmentation de 52 % par rapport à 2022, soit environ 19 %. de la consommation nationale de cuivre. La consommation de cuivre raffiné à l'étranger connaîtra une croissance négative en 2023, en baisse de 2,3 % par rapport à 2022. De janvier à février 2024, la demande de cuivre en aval s'est de nouveau affaiblie et les taux d'exploitation des entreprises de transformation telles que les barres de cuivre, les tubes de cuivre et les bandes de cuivre ont généralement diminué. et devrait rebondir en mars.
En termes d'aluminium et d'alumine, en 2023, la Chine importera 1,542 million de tonnes d'aluminium électrolytique, soit une augmentation de 131,4 % par rapport à 2022. Le taux de croissance est en baisse de mois en mois et est le même qu'en 2021, principalement en raison de la croissance rapide. croissance de la consommation intérieure d’aluminium. La consommation nationale d'aluminium à grande échelle atteindra 47,86 millions de tonnes en 2023, un niveau record, soit une augmentation de 7,6 % par rapport à 2022. La croissance de la consommation est principalement causée par les domaines des véhicules à énergies nouvelles, du photovoltaïque et des batteries au lithium. En 2023, environ 5,7 millions de tonnes d'aluminium seront consommées, soit une augmentation de 50 % par rapport à 2022. Parmi eux, la demande d'aluminium pour les véhicules de tourisme à énergie nouvelle sera de 2,3 millions de tonnes et la consommation photovoltaïque d'aluminium sera de 2,3 millions de tonnes. 4 millions de tonnes, la feuille d'aluminium pour batterie consomme 400,000 tonnes d'aluminium. De janvier à février 2024, la consommation d’aluminium s’affaiblit également, entraînant un surstockage du marché de l’aluminium électrolytique. En mars, l'industrie manufacturière reconstituera ses stocks. La demande d'alumine s'affaiblit également car la reprise de la production d'aluminium électrolytique au Yunnan en janvier a été moins rapide que prévu.
Concernant le nickel, la production d'acier inoxydable a continué de baisser en janvier. La matière première de l’acier inoxydable provenant du ferronickel, elle a peu d’impact sur la consommation de nickel pur. En janvier, la production de matériaux ternaires a augmenté de 44 % sur un an et de 7,7 % par rapport à décembre de l'année dernière, ce qui a entraîné une reprise de la demande de sulfate de nickel. En mars, l'industrie manufacturière reconstituera ses stocks, notamment l'achat de batteries ternaires pour véhicules à énergies nouvelles, qui connaîtra également une croissance saisonnière.
Il existe des contraintes sur la croissance de l’offre
En 2023, les stocks de métaux non ferreux continuent de diminuer. Ce n’est pas seulement que la demande augmente, mais plutôt que la croissance de l’offre ralentit, ce qui entraîne un équilibre serré entre l’offre et la demande, voire un léger excédent. Dans le cadre de la transformation énergétique mondiale actuelle, de la protection de l'environnement à faible émission de carbone et d'autres exigences politiques, l'expansion de la capacité de production de métaux non ferreux est limitée, en particulier l'aluminium électrolytique et l'alumine. Le cuivre pourrait être affecté par la baisse des teneurs des mines de cuivre, la baisse des dépenses en capital et l'instabilité politique.
En ce qui concerne le cuivre, les données publiées par l'ICSG montrent que la production mondiale de cuivre affiné augmentera de 6 % en 2023 par rapport à 2022, pour atteindre 26,927 millions de tonnes. Parmi eux, la production chinoise de raffinage du cuivre est d'environ 11,6 millions de tonnes, soit une augmentation de 12,7 % par rapport à 2022. Cependant, la production mondiale des mines de cuivre n'augmentera que de 1,4 % pour atteindre 22,2 millions de tonnes en 2023. Y compris la croissance de la production des mines de cuivre au Chili et en Indonésie. , au Panama et aux États-Unis a été inférieur aux prévisions ou en baisse. Ces dernières années, la production chilienne de cuivre a diminué en raison de facteurs tels que la baisse de la qualité du minerai, les restrictions d'eau et les épidémies. Alors que les frais de traitement des concentrés de cuivre continuent de baisser en 2024, les bénéfices des fonderies de cuivre continuent de diminuer, ce qui pourrait affecter la production de cuivre affiné au premier trimestre. La croissance future du cuivre électrolytique dépend de la capacité de l’offre de déchets de cuivre à suivre le rythme.
En ce qui concerne l'aluminium, en 2023, le taux de croissance de la production d'aluminium électrolytique au pays et à l'étranger ralentira. En 2023, la production chinoise d'aluminium électrolytique atteindra environ 41,594 millions de tonnes, soit une augmentation de 3,7 % par rapport à 2022, et le taux de croissance est le plus bas des quatre dernières années. En 2023, la production mondiale d'aluminium électrolytique sera d'environ 70,581 millions de tonnes, soit une augmentation de 2,2 % par rapport à 2022. Du point de vue de l'expansion de la capacité de production, la limite « plafond » du ministère de l'Industrie et des Technologies de l'information de 45 millions de tonnes sur la capacité de production d'aluminium électrolytique il est difficile d’augmenter la capacité de production d’aluminium. À l’étranger, il n’y a pratiquement aucune expansion de la capacité de production d’aluminium électrolytique en Europe et aux États-Unis pour des raisons de protection de l’environnement.
En termes d'alumine, en 2023, la production chinoise d'alumine sera d'environ 82,4412 millions de tonnes, soit une augmentation de 1,4 % par rapport à 2022, et le taux de croissance ralentira considérablement par rapport à 5,6 % en 2022. En 2023, la production d'aluminium électrolytique de la Chine augmentera soit 41,594 millions de tonnes. Sur la base d'une consommation de 1,92 tonnes d'alumine par tonne de production d'aluminium électrolytique, la consommation d'alumine de qualité métallurgique de mon pays sera de 79,86 millions de tonnes. Par conséquent, la production chinoise d’alumine peut pleinement répondre à l’utilisation nationale de l’aluminium électrolytique. Cependant, la grève en Guinée a encore une fois mis les nerfs du marché à rude épreuve. Les syndicats guinéens ont déposé un préavis de grève générale illimitée dans tout le pays à partir du 26 février.
Il existe une incertitude quant au potentiel de hausse
Les États-Unis veulent sanctionner la Russie et le marché s'inquiète de l'approvisionnement en Rusal. Du point de vue du marché mondial, bien que la capacité de production d'aluminium de la Russie ait atteint 4 millions de tonnes et que la capacité de production d'alumine ait atteint 9,5 millions de tonnes, la Chine est le plus grand producteur mondial d'aluminium électrolytique. Les importations chinoises d'aluminium électrolytique en provenance de Russie sont très faibles, avec seulement 100 en 2023. Environ 10 000 tonnes. L'aluminium électrolytique russe est principalement exporté vers l'Europe, mais il existe peu de demande d'aluminium électrolytique en Europe, qui peut être importé de Chine, d'Australie et des États-Unis. En termes d'alumine, les exportations russes d'alumine sont très faibles et servent essentiellement à répondre à la capacité de production d'aluminium électrolytique du pays. L'alumine russe peut répondre à la capacité de production d'aluminium électrolytique du pays, soit environ 4,9 millions de tonnes.
En résumé, de mars à mai chaque année est la haute saison traditionnelle pour les opérations manufacturières en hausse. Les métaux non ferreux, en tant que matières premières industrielles primaires importantes, ouvriront la voie à une reprise saisonnière de la demande. En outre, les politiques fiscales et monétaires ont progressivement pris effet au premier trimestre, et les investissements dans les infrastructures et le démarrage ou la construction des « trois grands projets » au deuxième trimestre ont donné une certaine impulsion à la consommation de métaux non ferreux. Il y a des contraintes du côté de l'offre, ce qui signifie qu'il y aura un marché de déstockage en mars. Cependant, en raison du développement des normes industrielles, du niveau élevé de base et du taux de possession de voitures, le taux de croissance du photovoltaïque et des véhicules à énergie nouvelle est susceptible de ralentir, ce qui signifie qu'il existe une incertitude quant à la marge de croissance des métaux non ferreux tirée par la consommation.
